美股全線上揚 標普500指數收於新高丨美股連線
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大叔适可而止
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美股週三嘗試反彈,標普500指數結束三連陰,道指尾盤漲超1%。大行瑞銀提醒投資者,儘管對人工智能的興奮是合理的,但也看到中小型企業的吸引力和價值,不應被忽略。瑞銀認爲,隨着市場過度集中的風險不斷上升,將中小型股票納入投資組合,長期來看,可令投資更加多元化,並提升回報。此外,投資者還可接觸到其他結構性增長主題,例如能源轉型、醫療保健等,這些領域估值較低且正在改善,且宏觀環境的變化也支持中小盤股。
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財聯社3月28日電,熱門中概股漲跌不一,嗶哩嗶哩漲超5%,微博、京東漲超3%,唯品會漲超2%,百度漲超1%,富途控股、阿里巴巴小幅上漲。小鵬汽車跌超8%,拼多多、蔚來跌超2%,理想汽車跌超1%,本站、愛奇藝、騰訊音樂小幅下跌。
2023年交银理财产品余额超1.23万亿,行外代销产品过半
報告稱,2023年在歐盟銷售的大陸製造純電動汽車中,西方車企的市佔率超過一半,其中28%來自特斯拉。但大陸本土品牌的市佔率正在攀升,從2019年的0.4%增至2023年的7.9%,有望今年達到11%、2027年升至20%。
臺股示意圖。圖/本報資料照片
臺股2024年「龍擡頭」,2萬點到手後,隨時序進入季末,市場也關注第二季行情表現,羣益金融集團27日舉辦投資展望會,開出國內券商第一槍上修今年全年高點,羣益投顧總經理範振鴻分析,受首季財報利空測底、520兩岸關係變數及5月繳稅季影響,第二季恐面臨震盪修正,高低點區間落在19,500~22,000點,然仍看好臺股多頭行情延續,看好第四季指數將衝上22,000點,再寫全年新猷。
臺股第一季表現剽悍,加權指數今年來已累計飆漲2,269點,短短一季就達標去年法人圈喊出的2萬點全年最高預期,並締造「史上最旺首季」紀錄。國內法人機構也紛紛上修指數預估值,因市場資金豐沛、半導體與AI產業高成長,羣益投顧搶先喊出22,000點全年最高預期,看好高點將在第四季發生。
然展望第二季,羣益投顧董事長蔡明彥點出,受股市漲多、首季財報表現偏淡,屆時公佈若跟不上股價漲勢恐引爆本益比修正賣壓、AI指標提前修正、ETF掛牌後配息及股價表現面臨市場檢驗、5月繳稅季等「五大沖擊」,投顧預估第二季拉回修正機率高,全年低點19,000點則會落在第三季初;但他也強調「指數會修正但不至於轉空」,加上全民瘋搶高股息ETF在震盪中扮演強撐,多頭行情不滅。
另外,臺股短線飆漲也讓市場擔憂股市是否有過熱疑慮,羣益投顧總經理範振鴻分析,臺股「過不過熱是要看美國」,現階段全球市場仍以美股馬首是瞻,但目前臺美股市本益比仍約落在十年平均水準,尚未見到過熱跡象;蔡明彥也直言,就景氣指標觀察也尚未進入過熱階段,目前指數與年線正乖離率約18%,未來若突破25%,投資人追價就須留意。
【午盤】滬指早盤跌0.38%,深成指跌0.3%:銀行、白酒走強
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A股三大股指3月26日開盤漲跌互現。盤初兩市維持窄幅震盪的走勢,午前出現的急跌導致滬深股指跌幅略有擴大。
從盤面上看,多模態AI題材全線走低,Kimi方向領跌,Sora、網遊、AIGC等指數同步下挫;短劇、算力、消費電子概念走弱。銀行、白酒、汽車零部件板塊走強。
至3月26日收盤,上證綜指跌0.38%,報3014.9點;科創50指數跌1.28%,報771.61點;深證成指跌0.3%,報9394.25點;創業板指漲0.02%,報1833.88點。
Wind統計顯示,兩市及北交所共1148只股票上漲,4034只股票下跌,平盤有170只股票。
滬深兩市成交總額5732億元;北向資金半日淨流入17.44億元;兩市及北交所共有47只股票漲幅在9%以上,10只股票跌幅在9%以上。
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3月25日晚間,中國太平保險控股有限公司(中國太平,0966.HK)發佈2023年業績報告。該公司去年實現保險服務收入1074.89億港元,同比下降1.3%;實現股東應占溢利淨額61.9億港元,同比增長44.1%。
就各業務板塊的經營淨溢利看,中國太平旗下的人壽保險業務去年實現溢利94.15億港元,同比增長2.3%;境內財產保險業務去年實現溢利0.86億港元,同比下降71%;境外財產保險實現溢利3.86億港元,同比增長87.1%。
具體來看,2023年,太平人壽的原保費收入爲1875.03億港元,同比增長4.7%。太平人壽去年新業務價值同比增長27.8%。在其去年的銷售渠道方面,個險、銀保、團險、多元銷售渠道均有所增長。其中,個險渠道保費1253.23億港元,同比增長2.7%,其中個險首年保費躉繳2.4億港元,同比增長47.2%,長險首年期交保費199.59億港元,同比增長13.3%。
近年來,中國太平積極佈局養老產業,並以重資本大力投入佈局養老社區。年報顯示,2023年12月,中國太平上海梧桐人家養老社區入住長者突破1000人;廣州木棉人家正式投運;三亞海棠人家全面開業;成都芙蓉人家2024年中開業;北京玉蘭人家已試運營,重資產養老社區“東南西北中”區域佈局基本完成。
在養老第三支柱業務試點方面,中國太平表示,太平人壽、太平養老首發參與個人養老金業務試點工作,於2023年12月末,保費收入和保單數位列保險行業前列;太平養老於2023年4月上市銷售商業養老金產品,太平基金首隻養老目標基金產品於2023年11月募集成立。據悉,中國太平個人養老金業務已經實現保費收入1.4億元人民幣。
中國太平在中國境內的財產保險業務由太平財險運營。太平財險的原保費由2022年的329.21億港元增長1.4%至333.87億港元。其中,車險保費205.6億港元,同比下降2%;水險保費7.17億港元,同比增長6.2%;非水險保費121.1億港元,同比增長7.5%。綜合成本率爲98.4%,同比增長1.2個百分點。
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在資管業務方面,中國太平這一業務主要由太平資產、太平基金、太平資本、太平金控與太平養老運營,爲該公司人民幣及非人民幣投資組合提供資產管理服務和年金投資及受託服務。截至2023年12月末,中國太平投資資產總額達1.35萬億港元,同比增長14.9%。
從投資端看,2023年,中國太平的總投資收益率和綜合投資收益率均有明顯改善。具體而言,中國太平實現淨投資收益率3.56%,同比下降0.3個百分點;實現總投資收益2.66%,同比增長1.45個百分點;綜合投資收益率5.01%,同比增長2.66個百分點。
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永豐期貨指出,昨日臺指期下跌11點至20229點,價差方面,臺指期正價差擴至36.75點,電子期正價差擴至3.27點,金融期正價差縮至4.52點;現貨部分,三大法人賣超54.8億元。臺指期淨部位方面,三大法人淨空單增加554口至-6288口,其中外資多單加碼超過空單加碼,淨空單減少256口至-5186口;十大交易人中的特定法人全月份臺指期淨空單增加1728口至-5828口。
永豐期貨表示,臺股昨留上下影線黑K作收,型態呈現價跌量縮,顯示市場逢高觀望情緒升高,短線維持高檔震盪格局,後續將關注美國經濟及重磅通膨數據,將影響美股及臺股表現。
鴻海(2317)先前於法說會上調今年營運展望,外資圈紛紛給予正向評等,高盛證券最新報告上調鴻海目標價至172元,爲內外資圈中最高目標價,並重申「買進」評等。
目前共有高盛、大和資本、野村、摩根士丹利(大摩)、麥格理等五家外資給予鴻海145元以上的目標價,評等爲「買進」或「優於大盤」,目標價介於145元至172元。
外資的肯定,推升鴻海近期股價扶搖直上,昨(25)日以平盤145.5元作收,法說會後股價波段漲幅逾兩成。
高盛證券大中華科技產業研究部門主管張博凱指出,看好AI伺服器和電動車相關業務成長,爲鴻海2024年營運主要驅動力,與其他AI伺服器和電動車相關類股相較,鴻海目前本益比仍被低估,看好未來獲利成長將更加強勁,加上毛利率、營益率持續提升,目前估值非常具有吸引力,維持「買進」評等。
張博凱對鴻海2024年與2025年雲端相關收入將年增28%與22%的前景持樂觀態度,看好GPU供應改善及其提供一站式解決方案(伺服器、交換器、液冷解決方案)的能力,在AI伺服器對新AI專案設計的貢獻不斷增加下,鴻海出貨量有望增加。
電動車方面,鴻海涵蓋組裝、零件、半導體和內部生產軟體,其目標是在2025年取得全球電動車市場5%市佔。張博凱表示,鴻海的零件與組裝等汽車收入貢獻將在2024年推升至3%,高於2023年的1%,其中Model C(納智捷 n7)從今年第1季開始出貨,Model B目標2024年第4季開始接受客戶訂單。因此,張博凱將鴻海2024年至2027 年獲利預估,每年皆分別上調1%,目標價由152元上調至172元。
高頻策略受限,百億量化私募涉獵“中低頻”人才,降頻成行業趨勢?
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今年以來,隨着監管加強對於量化私募行業的監管,尤其是轉融券由“T+0”變成“T+1”之後,新規對量化私募策略產生明顯的影響。值得注意的是,各量化私募對於人才需求也出現一些新變化。據招聘網站,有百億量化私募最新招聘的人才包括股票中低頻基金經理、股票中低頻量化研究員。
有量化私募人士告訴記者,隨着量化行業規模的擴張和市場有效性的提升,整個超額收益會逐步收斂,這也是難以避免的趨勢。量化降頻一直是發展趨勢,高頻策略容量較小,需要往中低頻擴容,好容納更大的策略空間,超額收益長期也會更穩定。
百億量化私募高薪招聘中低頻量化人才
前幾年,各量化大廠對於高頻量化交易人才可謂是青睞有加,各路量化人才被各大量化私募“哄搶”,薪資也是一路走高。不過,最近記者發現,有百億量化私募大廠開始招聘中低頻量化人才,背後有怎樣考慮呢?
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據某人才招聘網站信息,某百億量化私募掛出了多個職位,包括資深量化研究員-CTA方向等崗位,職責就是開發量化新策略,策略類別包括不限於量價類策略、基本面類策略、另類數據策略等。在這些招聘崗位中,招聘股票中低頻基金經理、股票中低頻量化研究員引發市場關注。
近期百億量化私募掛出人才招聘的不在少數,但在招聘的崗位中並沒有提及高頻、中低頻的描述,爲何這家百億量化要專門招聘中低頻量化人才?在量化策略中,影響收益的因子中,交易頻率很重要,一般把每年換手100倍-200倍以上的策略定義爲高頻或中高頻。高頻策略的特點就是交易頻率極高,通常在一天內進行大量的買賣交易,持倉週期非常短。
量化私募過去有一部分策略是高頻策略,績效主要體現在高頻交易上,整體換手比較高,且交易時間集中。中安鼎盛投資合夥人陳伯仲告訴記者,隨着量化監管逐步規範,集中的高頻交易有所限制,量化私募逐步把重心放在了偏向中低頻的策略上,中低頻策略對因子的半衰期和魯棒性要求比較高,容量大,需要長期投入。
據某百億量化私募人士透露,隨着管理規模的上升,各量化大廠都在進行全週期量化人才儲備,一些中低頻策略也被納入進來。該私募人士表示,“早在2022年就討論過這個問題,因爲當時量化超額回撤引發熱議。就長期來看,超額是逐漸衰減的,因爲超額是來自於市場的無效性,那麼當市場越來越有效的時候,超額回撤是不可避免的,這個時候全週期就很重要了,策略多樣化,交易品種多樣化,可以使得收益來源更豐富”。
新規實施後,量化策略降頻成趨勢
今年1月28日,證監會優化了融券機制,轉融券由“T+0”變成“T+1”,從3月18日起已正式實施一週時間。新規主要影響的是私募量化的高頻交易策略。廣東某百億量化私募人士告訴記者,“2023年建立量化交易制度,而量化交易報告制度的落地,就意味着高頻被限制了,未來量化策略降頻將成爲趨勢”。
杭州某量化人士告訴記者,高頻策略就是因子模型可以捕捉日內行情。中高頻,就是因子模型可以捕捉或預測3-5天內的日線行情。這些公司其實想要的是“人才”儲備的因子,如果這些私募本身沒有儲備中短週期因子,那麼在轉型過程中肯定是落後的,除非挖個團隊過來,這樣團隊會把因子庫帶到公司。
隨着量化行業規模的擴張和市場有效性的提升,整個行業的超額收益會逐步收斂,這也是難以避免的趨勢,量化管理人加大對中低頻人才的招聘也是應對之策。量化降頻一直是發展趨勢,高頻策略容量較小,需要往中低頻擴容,好容納更大的策略空間,超額收益長期也會更穩定。上海某百億量化人士告訴記者。
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高頻策略雖勝率高,但策略重疊度高、容量上限低,而中低頻策略通常以長期投資爲主,可以適配更多資產,豐富策略多樣性增加容量上限,提升規模,同時長期投資在一定程度上可以起到分散風險和相對穩定捕獲收益的作用,有助於量化機構持續發展。排排網財富合夥人項目負責人孫恩祥告訴記者。
上海某百億量化人士告訴記者,從監管來看,高頻策略一直是市場關注的焦點,對於頭部私募來說,中低頻策略已經開始使用,對於以高頻策略爲主的量化私募,其策略較爲單一,一旦市場和政策對高頻量化不友好時,策略容易失效且無替代策略,此時招聘中低頻量化人才,是爲了應對未來市場和政策對量化策略的影響。
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厚石天成總經理侯延軍也告訴記者,自從去年底量化危機以來,無論是監管層還是股民,都對量化投資有一定的質疑。這些質疑主要集中在高頻交易的不公平性上,隨着對高頻交易監管加強,目前量化公司加強中低頻策略的研究就是當務之急了。
保全業者指出,此一調漲,主要是因爲先前基本工資不斷調升、通膨所造成的各項成本上升等因素。而近期即將調漲的電價,更成保全業不得不調漲服務費的最後壓力。